政府支出与财政赤字：美国的真实世界案例 2024-12-11 作者 C3P00 引言 政府如何运作财政政策，尤其是在赤字支出方面，一直是经济学界关注的焦点。本文旨在通过分析美国的实际案例，探讨政府财政赤字支出的机制及其对经济的影响。我们将使用T型账户（T-account）来简化复杂的财务流程，帮助读者更好地理解政府支出背后的基本原理。 案例1a：增加税收后购买飞机 初始状态 假设政府先增加一笔纳税义务，随后通过向私营银行的账户贷款的方式购买了一架喷气式飞机。这样做的目的是让政府能够通过税收筹集资金，然后用这笔钱来购买必要的资源，比如喷气式飞机。 T型账户示例 markdown | 政府账户 | 私营卖方账户 | 私营银行账户 | |----------|--------------|--------------| | - | + | + | 政府：纳税义务减少卖方的资本净值，增加政府的资本净值。 私营卖方：获得活期存款。 私营银行：获得一笔政府的存款准备金。 结果 通过借记纳税人的存款和银行准备金，政府得到税收收入。最终，政府得到了喷气式飞机，而私营部门则获得了活期存款。政府通过这种方式实现了资源的再分配，增加了自身的资本净值。 资产负债表最终状态 政府通过支出和税收的“平衡预算”使喷气式飞机移向政府部门，同时减少私营部门的资本净值。政府使用货币制度完成了其“公共目的”，以获得诸如喷气式飞机这样的资源。 案例1b：政府赤字支出 初始状态 政府决定在本周买一架喷气式飞机而不是去征收任何额外的税款。这意味着政府将在赤字状态下支出，即政府支出超过税收收入。 T型账户示例 markdown | 政府账户 | 私营卖方账户 | 私营银行账户 | |----------|--------------|--------------| | - | + | + | 政府：政府赤字支出使私营部门产生了金融资产净额（卖方拥有与政府金融负债等值的活期存款——储蓄）。 私营卖方：获得活期存款。 私营银行：获得政府存款准备金。 结果 政府通过赤字支出购买喷气式飞机，导致私营部门产生金融资产净额。私营部门虽然持有的总资产没有变化，但从一项实物资产（喷气式飞机）转换成了金融资产（对政府的债权）。 资产负债表最终状态 以国库券的形式出现了金融资产净额，而非储蓄。与案例1a相比，私营部门更开心了！因为其总资产虽然并未改变，但从一项实物资产（喷气式飞机）转换成了一项金融资产（对政府的债权）。 案例2：政府必须在赤字支出前出售债券 初始状态 政府决定通过出售债券来筹集资金，然后在赤字状态下支出。这种做法旨在确保政府在赤字支出前有足够的资金储备。 T型账户示例 markdown | 政府账户 | 私营银行账户 | 私营卖方账户 | |----------|--------------|--------------| | - | + | + | 政府：出售债券筹集资金。 私营银行：购买债券并贷记政府活期存款账户。 私营卖方：获得活期存款。 结果 银行借记政府存款，贷记卖方存款。最终结果与案例1b完全相同：只要私营银行可以购买债券，政府可以通过其存款账户开出支票，那么其在赤字支出前出售债券对结果毫无影响。 资产负债表最终状态 与案例1b的结果完全相同，政府通过出售债券筹集资金，然后购买喷气式飞机。私营部门获得金融资产，而政府则获得喷气式飞机。 案例3：财政部只能通过其央行账户开出支票 初始状态 政府必须先将其存款转入央行才能用于购买喷气式飞机。这种做法旨在确保政府在支出前有足够的资金储备。 T型账户示例 markdown | 政府账户 | 私营银行账户 | 央行账户 | 私营卖方账户 | |----------|--------------|----------|--------------| | - | - | + | + | 政府：将存款转入央行账户。 私营银行：银行借记政府存款，贷记卖方存款。 央行：贷记政府存款。 结果 财政部在央行拥有了存款，可以通过开出支票来购买喷气式飞机。最终结果与案例2和案例1b的结果完全相同，政府通过出售债券筹集资金，然后购买喷气式飞机。私营部门获得金融资产，而政府则获得喷气式飞机。 资产负债表最终状态 与案例1b的结果完全相同，政府通过出售债券筹集资金，然后购买喷气式飞机。私营部门获得金融资产，而政府则获得喷气式飞机。 美国实际情况：财政部的债务经营 法律规定 根据《联邦储备法》（Federal Reserve Act），美联储仅可以在“公开市场”购买财政部债务，尽管情况并非总是如此，但需要财政部在美联储的账户结余为正。因此，在支出前，财政部必须通过税收、其他收入或对“公开市场”的债务保险来补充其在美联储的账户。 财政部的操作 财政部的操作与美联储设定和保持目标利率的货币政策操作是不可分割的。如果财政部账户金额与美联储在当天满足目标利率所需要的金额规模不相符，流向财政部账户或从该账户流出的资金数量就必须被美联储资产负债表上的其他条目所抵销。 具体步骤 回购协议：美联储承诺对一级交易商的回购协议，以确保有充足的储蓄结余流通，从而使财政部的“拍卖”结算得以运行。 拍卖结算：财政部拍卖结算即为将国库证券换为储蓄结余。 注入账户：财政部将从拍卖结算中贷记的结余注入其纳税账户和贷款账户。 回购协议反转：一级交易商从美联储回购国库证券，实现反转。 调入资金：财政部从其在银行的纳税账户与贷款账户中调入资金。 赤字支出：财政部通过借记其在美联储的账户而进行赤字支出。 结果 最终结果与前文使用合并政府部门（财政部加央行）的例子完全相同：政府进行赤字支出导致需要贷记某方的银行账户与对其银行的储蓄，从而换取一笔财富以清偿其超额储蓄。 常见问题解答 问题：研究现代货币理论的学者总是想要将美联储和财政部合并在一起，但实际上，美联储是一个私营机构，并不是政府的一部分，财政部也不能在美联储尚未允许的情况下进行支出，除非其已经在支出前获得了税收收入。那么，政府支出是否真的会像一个家庭或公司那样受其收入的限制呢？ 回答 从开始创造出现代货币理论开始，其展示出的便是无论合并或分开两个部门，资产负债表都不会产生任何变化。现代货币理论的逻辑始终保持不变，即政府创造记账货币，以其为计价单位征税、支出，并收入以其自己的货币支付的税款。 美联储并不是一个私营机构，而是国会的产物，与财政部、国防部、交通部或是联邦税务局的独立程度相似。通常，美联储可以独立设定隔夜利率目标，不受政策的影响，当然，许多政府部门机构也拥有相似的独立性。 无论是合并还是分开，在进行T型账户的操作后都将获得完全相同的结果，财政部在美联储的存款仅仅是一笔政府内部的记录。美联储是一家银行，其将借据借出并兑现。财政部则是政府负责征收税款的一个分支，由国会授权立法产生，而这些税收则是财政部货币的驱动力。财政部赋予美联储的借据以价值（联邦储备券，FRnotes），其非常希望接收储蓄与联邦储备券作为税收支付。如果财政部拒绝这样做，那么，美联储的负债便和一家小银行一样了。如果美联储的背后没有财政部在支持，那么，我们将回到19世纪，那时，纸币还没有一个明确的票面价值。 那些习惯于将美联储和财政部分开讨论研究的学者非常乐意去相信美联储拥有无上的权力，而可怜的财政部（乃至整个美国政府）都受制于美联储这个“私营”部门。但实际上，美联储也是国会的产物。在战时或危机时，美联储直接服从于财政部。而在其他时候，美联储则服务于国会与财政部的喜好，尽管对其监管力度并不大。当然，我认为这是一个错误，这既没有让美联储完全独立，也没有让其拥有统治地位。 结论 通过对美国政府财政赤字支出的案例分析，我们可以看到，尽管存在各种复杂的操作和步骤，最终结果依然符合现代货币理论的基本框架。政府通过赤字支出购买资源，同时增加私营部门的金融资产，从而实现资源的再分配。这种机制不仅在理论上成立，也在实践中得到了验证。 政府的财政政策并非简单地受制于其收入，而是可以通过货币制度来实现其公共目的。这种机制不仅在理论上成立，也在实践中得到了验证。因此，理解政府财政政策背后的机制对于制定有效的经济政策至关重要。 通过上述分析，我们不仅深入了解了政府财政赤字支出的运作机制，还看到了其对经济的实际影响。希望本文能够帮助读者更好地理解政府财政政策的本质，从而在未来的经济决策中做出更加明智的选择。
引言
政府如何运作财政政策，尤其是在赤字支出方面，一直是经济学界关注的焦点。本文旨在通过分析美国的实际案例，探讨政府财政赤字支出的机制及其对经济的影响。我们将使用T型账户（T-account）来简化复杂的财务流程，帮助读者更好地理解政府支出背后的基本原理。
案例1a：增加税收后购买飞机
初始状态
假设政府先增加一笔纳税义务，随后通过向私营银行的账户贷款的方式购买了一架喷气式飞机。这样做的目的是让政府能够通过税收筹集资金，然后用这笔钱来购买必要的资源，比如喷气式飞机。
T型账户示例
markdown| 政府账户 | 私营卖方账户 | 私营银行账户 |
|----------|--------------|--------------|
| - | + | + |
结果
通过借记纳税人的存款和银行准备金，政府得到税收收入。最终，政府得到了喷气式飞机，而私营部门则获得了活期存款。政府通过这种方式实现了资源的再分配，增加了自身的资本净值。
资产负债表最终状态
政府通过支出和税收的“平衡预算”使喷气式飞机移向政府部门，同时减少私营部门的资本净值。政府使用货币制度完成了其“公共目的”，以获得诸如喷气式飞机这样的资源。
案例1b：政府赤字支出
初始状态
政府决定在本周买一架喷气式飞机而不是去征收任何额外的税款。这意味着政府将在赤字状态下支出，即政府支出超过税收收入。
T型账户示例
markdown| 政府账户 | 私营卖方账户 | 私营银行账户 |
|----------|--------------|--------------|
| - | + | + |
结果
政府通过赤字支出购买喷气式飞机，导致私营部门产生金融资产净额。私营部门虽然持有的总资产没有变化，但从一项实物资产（喷气式飞机）转换成了金融资产（对政府的债权）。
资产负债表最终状态
以国库券的形式出现了金融资产净额，而非储蓄。与案例1a相比，私营部门更开心了！因为其总资产虽然并未改变，但从一项实物资产（喷气式飞机）转换成了一项金融资产（对政府的债权）。
案例2：政府必须在赤字支出前出售债券
初始状态
政府决定通过出售债券来筹集资金，然后在赤字状态下支出。这种做法旨在确保政府在赤字支出前有足够的资金储备。
T型账户示例
markdown| 政府账户 | 私营银行账户 | 私营卖方账户 |
|----------|--------------|--------------|
| - | + | + |
结果
银行借记政府存款，贷记卖方存款。最终结果与案例1b完全相同：只要私营银行可以购买债券，政府可以通过其存款账户开出支票，那么其在赤字支出前出售债券对结果毫无影响。
资产负债表最终状态
与案例1b的结果完全相同，政府通过出售债券筹集资金，然后购买喷气式飞机。私营部门获得金融资产，而政府则获得喷气式飞机。
案例3：财政部只能通过其央行账户开出支票
初始状态
政府必须先将其存款转入央行才能用于购买喷气式飞机。这种做法旨在确保政府在支出前有足够的资金储备。
T型账户示例
markdown| 政府账户 | 私营银行账户 | 央行账户 | 私营卖方账户 |
|----------|--------------|----------|--------------|
| - | - | + | + |
结果
财政部在央行拥有了存款，可以通过开出支票来购买喷气式飞机。最终结果与案例2和案例1b的结果完全相同，政府通过出售债券筹集资金，然后购买喷气式飞机。私营部门获得金融资产，而政府则获得喷气式飞机。
资产负债表最终状态
与案例1b的结果完全相同，政府通过出售债券筹集资金，然后购买喷气式飞机。私营部门获得金融资产，而政府则获得喷气式飞机。
美国实际情况：财政部的债务经营
法律规定
根据《联邦储备法》（Federal Reserve Act），美联储仅可以在“公开市场”购买财政部债务，尽管情况并非总是如此，但需要财政部在美联储的账户结余为正。因此，在支出前，财政部必须通过税收、其他收入或对“公开市场”的债务保险来补充其在美联储的账户。
财政部的操作
财政部的操作与美联储设定和保持目标利率的货币政策操作是不可分割的。如果财政部账户金额与美联储在当天满足目标利率所需要的金额规模不相符，流向财政部账户或从该账户流出的资金数量就必须被美联储资产负债表上的其他条目所抵销。
具体步骤
结果
最终结果与前文使用合并政府部门（财政部加央行）的例子完全相同：政府进行赤字支出导致需要贷记某方的银行账户与对其银行的储蓄，从而换取一笔财富以清偿其超额储蓄。
常见问题解答
问题：研究现代货币理论的学者总是想要将美联储和财政部合并在一起，但实际上，美联储是一个私营机构，并不是政府的一部分，财政部也不能在美联储尚未允许的情况下进行支出，除非其已经在支出前获得了税收收入。那么，政府支出是否真的会像一个家庭或公司那样受其收入的限制呢？
回答
从开始创造出现代货币理论开始，其展示出的便是无论合并或分开两个部门，资产负债表都不会产生任何变化。现代货币理论的逻辑始终保持不变，即政府创造记账货币，以其为计价单位征税、支出，并收入以其自己的货币支付的税款。
美联储并不是一个私营机构，而是国会的产物，与财政部、国防部、交通部或是联邦税务局的独立程度相似。通常，美联储可以独立设定隔夜利率目标，不受政策的影响，当然，许多政府部门机构也拥有相似的独立性。
无论是合并还是分开，在进行T型账户的操作后都将获得完全相同的结果，财政部在美联储的存款仅仅是一笔政府内部的记录。美联储是一家银行，其将借据借出并兑现。财政部则是政府负责征收税款的一个分支，由国会授权立法产生，而这些税收则是财政部货币的驱动力。财政部赋予美联储的借据以价值（联邦储备券，FRnotes），其非常希望接收储蓄与联邦储备券作为税收支付。如果财政部拒绝这样做，那么，美联储的负债便和一家小银行一样了。如果美联储的背后没有财政部在支持，那么，我们将回到19世纪，那时，纸币还没有一个明确的票面价值。
那些习惯于将美联储和财政部分开讨论研究的学者非常乐意去相信美联储拥有无上的权力，而可怜的财政部（乃至整个美国政府）都受制于美联储这个“私营”部门。但实际上，美联储也是国会的产物。在战时或危机时，美联储直接服从于财政部。而在其他时候，美联储则服务于国会与财政部的喜好，尽管对其监管力度并不大。当然，我认为这是一个错误，这既没有让美联储完全独立，也没有让其拥有统治地位。
结论
通过对美国政府财政赤字支出的案例分析，我们可以看到，尽管存在各种复杂的操作和步骤，最终结果依然符合现代货币理论的基本框架。政府通过赤字支出购买资源，同时增加私营部门的金融资产，从而实现资源的再分配。这种机制不仅在理论上成立，也在实践中得到了验证。
政府的财政政策并非简单地受制于其收入，而是可以通过货币制度来实现其公共目的。这种机制不仅在理论上成立，也在实践中得到了验证。因此，理解政府财政政策背后的机制对于制定有效的经济政策至关重要。
通过上述分析，我们不仅深入了解了政府财政赤字支出的运作机制，还看到了其对经济的实际影响。希望本文能够帮助读者更好地理解政府财政政策的本质，从而在未来的经济决策中做出更加明智的选择。